La théorie de l'agence (Jensen & Meckling)

La théorie de l'agence (Jensen & Meckling, *Journal of Financial Economics*, 1976) est l'un des cadres théoriques les plus influents en gouvernance et stratégie. Relation d'agence = un principal délègue à un agent qui dispose d'informations supérieures et d'intérêts potentiellement divergents. Cœur du modèle : l'asymétrie d'information sous deux formes — sélection adverse (avant le contrat, Akerlof 1970) et aléa moral (après le contrat). 3 coûts d'agence : surveillance, dédouanement, pertes résiduelles. Cadre intellectuel de la gouvernance corporate, des rémunérations variables, de la sous-traitance, du management (manager = principal des collaborateurs). Voir également la fiche RH-7.03 pour l'application RH.